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股(gu)指：A股底部(bu)震(zhen)蕩 期指(zhi)普遍下跌

A股周(zhou)四窄幅(fu)震蕩，滬指(zhi)繼(ji)續在(zai)階段性低位附近(jin)盤整，期(qi)指(zhi)普遍下(xia)跌(die)，IM表現偏(pian)強。美國(guo)(guo)8月(yue)(yue)通脹數(shu)據(ju)削弱美聯(lian)儲大(da)幅(fu)降息(xi)希望，A股反應(ying)有(you)限。目前市(shi)場(chang)風險(xian)(xian)情緒依然偏(pian)弱，需要等待更多(duo)政策(ce)(ce)方面(mian)的(de)(de)積(ji)極因素(su)。消息(xi)面(mian)上(shang)(shang)(shang)，國(guo)(guo)務院近(jin)日印(yin)發《關(guan)于加強監管防范風險(xian)(xian)推(tui)動(dong)保(bao)險(xian)(xian)業(ye)高質量(liang)發展(zhan)的(de)(de)若(ruo)干(gan)意(yi)見(jian)(jian)》。《若(ruo)干(gan)意(yi)見(jian)(jian)》共(gong)計(ji)十(shi)條。這是國(guo)(guo)務院繼(ji)2006年“保(bao)險(xian)(xian)國(guo)(guo)十(shi)條”、2014年“新(xin)國(guo)(guo)十(shi)條”之(zhi)后(hou)，再次以“頂(ding)層(ceng)設計(ji)”形(xing)式，關(guan)注并推(tui)動(dong)我國(guo)(guo)保(bao)險(xian)(xian)業(ye)的(de)(de)發展(zhan)，意(yi)義重大(da)，影響深遠。海外方面(mian)，8月(yue)(yue)美國(guo)(guo)消費(fei)者物價指(zhi)數(shu)（CPI）環比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)0.2%，與(yu)(yu)7月(yue)(yue)漲(zhang)幅(fu)持(chi)平(ping)。8月(yue)(yue)CPI同比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)2.5%，為(wei)2021年2月(yue)(yue)以來(lai)(lai)的(de)(de)最(zui)小(xiao)同比(bi)增幅(fu)，7月(yue)(yue)為(wei)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)2.9%。但剔除波(bo)動(dong)較大(da)的(de)(de)食品和能源部分(fen)后(hou)，8月(yue)(yue)CPI環比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)0.3%，7月(yue)(yue)為(wei)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang) 0.2%。數(shu)據(ju)顯示全球最(zui)大(da)經濟(ji)體的(de)(de)核(he)心通脹在(zai)8月(yue)(yue)有(you)所上(shang)(shang)(shang)升，強化了(le)美聯(lian)儲可能在(zai)下(xia)周(zhou)進(jin)行幅(fu)度(du)較小(xiao)的(de)(de)25個基點降息(xi)選項的(de)(de)預期(qi)。展(zhan)望后(hou)市(shi)，短期(qi)內(nei)，可以關(guan)注政策(ce)(ce)與(yu)(yu)經濟(ji)數(shu)據(ju)共(gong)振的(de)(de)機會(hui)。當前市(shi)場(chang)對未來(lai)(lai)政策(ce)(ce)力度(du)與(yu)(yu)經濟(ji)數(shu)據(ju)情況仍(reng)存(cun)在(zai)一定分(fen)歧，若(ruo)未來(lai)(lai)政策(ce)(ce)進(jin)一步加力提(ti)效、經濟(ji)數(shu)據(ju)邊際好(hao)轉，市(shi)場(chang)情緒或(huo)將改善，A股有(you)望出現反彈。預計(ji)未來(lai)(lai)市(shi)場(chang)風格或(huo)在(zai)防御與(yu)(yu)成長之(zhi)間輪動(dong)。

國債：9月(yue)國(guo)債(zhai)收益率(lv)在整體震蕩

政策動(dong)態：周四“推動高質(zhi)量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)”系(xi)列主題新聞發(fa)(fa)布會央行(xing)(xing)傳達(da)下(xia)一(yi)(yi)步(bu)貨(huo)幣政策取向：人(ren)民銀(yin)行(xing)(xing)將繼續堅持(chi)支持(chi)性的(de)(de)(de)(de)貨(huo)幣政策，加快落實好(hao)已(yi)出(chu)臺的(de)(de)(de)(de)政策舉(ju)措(cuo)，更加有(you)力支持(chi)經濟高質(zhi)量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)。降(jiang)準(zhun)降(jiang)息：降(jiang)準(zhun)降(jiang)息等政策調整(zheng)還(huan)(huan)需要觀(guan)察經濟走(zou)勢。目前金融(rong)機構的(de)(de)(de)(de)平(ping)均法(fa)定存款(kuan)(kuan)(kuan)準(zhun)備金率(lv)(lv)大(da)約為(wei)7%，還(huan)(huan)有(you)一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)(de)空間。在利率(lv)(lv)方面，受(shou)銀(yin)行(xing)(xing)存款(kuan)(kuan)(kuan)向資管(guan)產品分流的(de)(de)(de)(de)速(su)度、銀(yin)行(xing)(xing)凈(jing)(jing)息差收窄的(de)(de)(de)(de)幅度等因素影響，存貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)進一(yi)(yi)步(bu)下(xia)行(xing)(xing)還(huan)(huan)面臨一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)(de)約束。2024年8月，國家開發(fa)(fa)銀(yin)行(xing)(xing)、中國進出(chu)口銀(yin)行(xing)(xing)、中國農業發(fa)(fa)展(zhan)銀(yin)行(xing)(xing)凈(jing)(jing)歸還(huan)(huan)抵押(ya)補充貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)778億(yi)(yi)元，期末(mo)抵押(ya)補充貸(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)余額為(wei)26541億(yi)(yi)元。周(zhou)一(yi)(yi)至(zhi)周(zhou)五，央行(xing)(xing)分別開展(zhan)了35億(yi)(yi)元、12億(yi)(yi)元、7億(yi)(yi)元、633億(yi)(yi)元和1415億(yi)(yi)元逆回(hui)購(gou)操作，全(quan)周(zhou)逆回(hui)購(gou)累(lei)計凈(jing)(jing)回(hui)籠11916億(yi)(yi)元。資金面維持(chi)平(ping)穩寬(kuan)松(song)。R001、R007、DR001、DR007周(zhou)環比(bi)下(xia)分別變動17BP、3BP、18.7BP、-1.07BP至(zhi)1.83%、1.87%、1.72%、1.69%。

貴金屬：美聯儲大幅降(jiang)息預期降(jiang)溫 貴(gui)金屬繼(ji)續(xu)調(diao)整(zheng)

滬金日內窄幅(fu)震(zhen)蕩，收盤微漲0.14%，滬銀高(gao)開(kai)震蕩，收盤上漲(zhang)1.79%。美(mei)(mei)國(guo)8月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)核心(xin)通(tong)(tong)脹不(bu)(bu)退，市(shi)場(chang)對(dui)于美(mei)(mei)聯儲9月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)激進降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)預(yu)期(qi)繼(ji)續降(jiang)(jiang)溫，貴金(jin)屬(shu)難(nan)有(you)更多助力，不(bu)(bu)過(guo)工(gong)業品(pin)集體走強，滬銀走勢受振。美(mei)(mei)國(guo)8月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)CPI同比(bi)上升2.5%，連續第5個月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)回落，預(yu)估(gu)為(wei)(wei)(wei)2.5%，前(qian)值為(wei)(wei)(wei)2.9%。8月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)CPI環比(bi)上升0.2%，預(yu)估(gu)為(wei)(wei)(wei)0.2%，前(qian)值為(wei)(wei)(wei)0.2%。不(bu)(bu)過(guo)，剔除(chu)波(bo)動較(jiao)大的(de)(de)食品(pin)和(he)能源價(jia)格(ge)的(de)(de)核心(xin)CPI當月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)上漲(zhang)0.3%，略高(gao)于0.2%的(de)(de)預(yu)期(qi)。美(mei)(mei)國(guo)8月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)消(xiao)費者物價(jia)小幅上漲(zhang)，但在(zai)住(zhu)房和(he)其他(ta)服務成本上升的(de)(de)情況下(xia)，核心(xin)通(tong)(tong)脹顯示出一(yi)定的(de)(de)粘性，這(zhe)(zhe)進一(yi)步打擊了(le)美(mei)(mei)聯儲下(xia)周(zhou)降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)50個基(ji)(ji)點的(de)(de)希望。目前(qian)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)認為(wei)(wei)(wei)美(mei)(mei)聯儲在(zai)9月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)17-18日(ri)政(zheng)策會議(yi)上降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)50個基(ji)(ji)點的(de)(de)概率(lv)約為(wei)(wei)(wei)15%，低于CPI報告發布前(qian)的(de)(de)29%。降(jiang)(jiang)息(xi)(xi)25個基(ji)(ji)點的(de)(de)概率(lv)約為(wei)(wei)(wei)85%，高(gao)于此(ci)前(qian)的(de)(de)71%。據新(xin)華(hua)社消(xiao)息(xi)(xi)，過(guo)去3個月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)里(li)(li)，美(mei)(mei)國(guo)總統(tong)選舉(ju)“驚(jing)奇”不(bu)(bu)斷，“劇(ju)情”跌宕(dang)起伏。拜登退選后接替(ti)其參選的(de)(de)哈(ha)里(li)(li)斯迎來(lai)所謂“蜜月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)期(qi)”，其在(zai)全(quan)國(guo)范圍及搖擺(bai)州(zhou)的(de)(de)民(min)調支持(chi)率(lv)都與特(te)朗(lang)普不(bu)(bu)相上下(xia)。美(mei)(mei)國(guo)媒體和(he)專家認為(wei)(wei)(wei)，隨著選戰進入(ru)“沖刺階段”，這(zhe)(zhe)場(chang)選舉(ju)“真人秀”再度反(fan)映出美(mei)(mei)國(guo)兩黨及其候選人在(zai)一(yi)系(xi)列政(zheng)策議(yi)題上的(de)(de)鮮明差(cha)異，凸顯大選年背景下(xia)美(mei)(mei)國(guo)不(bu)(bu)斷加劇(ju)的(de)(de)政(zheng)治撕裂和(he)極化。最近在(zai)美(mei)(mei)聯儲議(yi)息(xi)(xi)會議(yi)即將落地和(he)美(mei)(mei)國(guo)大選進展撲朔(shuo)迷(mi)離的(de)(de)背景下(xia)，市(shi)場(chang)情緒較(jiao)為(wei)(wei)(wei)謹慎。

螺紋：市場轉(zhuan)差，鋼價震(zhen)蕩偏弱(ruo)     

核心(xin)的矛盾從(cong)建材蔓延向板材，由于內(nei)需過(guo)弱，板卷的減產速(su)度過(guo)慢，熱卷庫存積(ji)累。隨著部(bu)分長短(duan)流程的復(fu)產，建筑鋼材產量(liang)本(ben)周(zhou)繼(ji)續(xu)回升，但是產量較低(di)，從而形成鋼材庫存的過(guo)度去化(hua)。

鐵礦(kuang)(kuang)：市場情(qing)緒(xu)轉暖，鐵礦(kuang)(kuang)高位震蕩

宏觀面，新疆新發現大型釩鈦磁鐵(tie)礦(kuang)床，預測鐵(tie)礦(kuang)石資(zi)源(yuan)量(liang)達3.58億噸。基本(ben)面，本(ben)期鐵水止跌(die)回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)，環比增(zeng)加1.72萬噸，鋼(gang)廠(chang)消(xiao)耗自身庫(ku)(ku)存為(wei)主，港(gang)口(kou)(kou)庫(ku)(ku)存延續(xu)回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)趨勢。目前鋼(gang)廠(chang)利潤(run)好轉使(shi)得鋼(gang)廠(chang)部(bu)分復產(chan)，鐵水產(chan)量止跌(die)回(hui)升(sheng)(sheng)(sheng)，但供需(xu)并不能形成平衡(heng)，港(gang)口(kou)(kou)庫(ku)(ku)存持續(xu)累積，高庫(ku)(ku)存壓力尤顯。

雙焦(jiao)：焦(jiao)煤持續低(di)庫存，雙焦(jiao)向弱(ruo)運(yun)行

陜(shan)西前期停產(chan)(chan)煤(mei)礦逐步復產(chan)(chan)，產(chan)(chan)地煉(lian)焦煤(mei)煤(mei)礦報價上探，中(zhong)(zhong)間(jian)環節投(tou)機情緒增(zeng)加，洗(xi)煤(mei)廠開工率明顯(xian)提升(sheng)，線上競拍掛拍煤(mei)種(zhong)較多(duo)，成交漲(zhang)跌互現，下(xia)游(you)焦鋼企業前期集中(zhong)(zhong)補庫，短期需求釋放空間(jian)不(bu)多(duo)，貿易(yi)企業信心不(bu)足，口(kou)岸成交冷清(qing)，焦炭八輪提降落(luo)地，鐵水(shui)產(chan)(chan)量反彈乏力，焦企虧(kui)損限產(chan)(chan)增(zeng)加，煉(lian)焦煤(mei)成交疲軟，

產業方面(mian)，Mysteel煤焦事業部調研(yan)全國(guo)30家(jia)獨立焦化廠噸(dun)(dun)(dun)焦盈(ying)利(li)情況，全國(guo)平(ping)均噸(dun)(dun)(dun)焦盈(ying)利(li)-96元/噸(dun)(dun)(dun);焦企出貨(huo)放緩，部分企業累庫，焦炭(tan)八輪(lun)提降落地(di)(di)后(hou)利(li)潤虧損(sun)將進(jin)一步擴大，主產地(di)(di)部分焦企開始執(zhi)行限產，焦炭(tan)供應收縮。需(xu)求方面，鋼(gang)材成交延續疲態，鐵水產量222.61萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)，環比微增(zeng)，鋼(gang)坯價格接(jie)連下跌抑(yi)制下游采購需(xu)求，焦炭(tan)八輪(lun)提降落地(di)(di)。

銅：高(gao)銅價抑(yi)制需求

基本面上，近期冶(ye)煉環(huan)節(jie)反饋冷料開始轉緊，繼續供應下降(jiang)格局。消費端(duan)，即(ji)期消費表現尚好，近期銅價(jia)重心下移(yi)，對消費有提(ti)振(zhen)，銅價(jia)下跌(die)提(ti)振(zhen)消費，國內庫存(cun)持續去化，LME累庫接近尾聲并有望開(kai)啟去庫。但也(ye)需(xu)注意(yi)到最新公(gong)布的(de)國(guo)內煉廠數據(ju)，8月(yue)國(guo)內產量在(zai)100萬(wan)噸以(yi)上(shang)。

鋁(lv)(lv)：宏觀情緒降溫(wen)，鋁(lv)(lv)價高(gao)位震蕩調整

基本面角度(du)，電解鋁社會庫存明(ming)顯下降，消費旺季逐漸顯現。成(cheng)本端，氧化(hua)鋁緊平衡格局延續。供給(gei)端，國(guo)內電解鋁日度(du)產量高位運行。馬來西亞某(mou)鋁廠(chang)32萬噸產能因(yin)故停產。需求端，工業型材(cai)、鋁板(ban)帶(dai)箔板(ban)塊有所回暖，短期(qi)內鋁下游消費繼續回暖。

鎳：供(gong)應干擾，鎳價高位震(zhen)蕩

基(ji)本面(mian)角度，印尼RKAB審(shen)批進度(du)有限，當地(di)鎳(nie)礦供應偏緊，仍有部分(fen)鎳(nie)礦需求依靠外采(cai)菲律賓(bin)礦。印尼鎳(nie)鐵新建產能逐步釋放，但(dan)當地(di)鎳(nie)礦偏緊，限制(zhi)產(chan)量增(zeng)幅，我國鎳(nie)(nie)鐵在利潤(run)修復刺激下出(chu)現增(zeng)產(chan)，短(duan)期內鎳(nie)(nie)鐵承壓運行。不(bu)銹(xiu)鋼下游采買(mai)積極(ji)性不(bu)高(gao)，價格(ge)(ge)不(bu)樂(le)觀(guan)。硫(liu)酸鎳(nie)(nie)廠商(shang)挺價意(yi)愿強烈，同時下游對高(gao)價硫(liu)酸鎳(nie)(nie)接受程度有限，硫(liu)酸鎳(nie)(nie)價格(ge)(ge)持穩運行。隨著全(quan)球(qiu)電積鎳(nie)(nie)新項目投放，電鎳(nie)(nie)過剩格(ge)(ge)局難(nan)有好轉。

豆(dou)粕：現貨(huo)價(jia)格企穩，期貨(huo)主力合約(yue)震(zhen)蕩

9月(yue)12日(ri)，生意社豆粕基準價為3086.00元(yuan)/噸，與(yu)本月(yue)初(chu)(3052.00元(yuan)/噸)相比，上漲(zhang)了(le)1.11%。

海關數據顯示，2024年(nian)(nian)8月份中國大豆(dou)進口(kou)量為創紀錄的1214萬噸，環比增(zeng)長(chang)(chang)23.2%，同比增(zeng)長(chang)(chang)28.7%。2024年(nian)(nian)1-8月，中國大豆(dou)進口(kou)量為7048萬噸，較去年(nian)(nian)同期增(zeng)長(chang)(chang)2.8%。

進口大豆到國內港口C&F報價(jia)（國家糧油信息(xi)中心）

單位(wei)：美(mei)元/噸

國家糧油信(xin)息中心(xin)9月(yue)29日消(xiao)息：監測(ce)顯示，截至(zhi) 9月(yue) 6日一(yi)周，國內大豆壓榨量 220萬噸(dun)，周環(huan)比上(shang)升 16萬噸(dun)，月(yue)環(huan)比上(shang)升 16萬噸(dun)，較(jiao)上(shang)年同期(qi)上(shang)升 16萬噸(dun)，較(jiao)過去三年同期(qi)均值提高 27萬噸(dun)。

美國農業部9月供需報告：美國大豆

9月(yue)美國2024/2025年度大豆(dou)種植面積預(yu)期(qi)8710萬英畝，8月(yue)預(yu)期(qi)為8710萬英畝，環比持(chi)平；

9月美國2024/2025年度大(da)豆收獲面積(ji)預期8630萬英畝(mu)，8月預期為8630萬英畝(mu)，環比(bi)持平；

9月美(mei)國2024/2025年度大豆單產預(yu)期53.2蒲式耳/英(ying)畝，8月預(yu)期為53.2蒲式耳/英(ying)畝，環比持平(ping)；

9月(yue)美國2024/2025年(nian)度大豆產(chan)量預(yu)期(qi)(qi)45.86億(yi)(yi)(yi)蒲(pu)式耳(er)，8月(yue)預(yu)期(qi)(qi)為45.89億(yi)(yi)(yi)蒲(pu)式耳(er)，環(huan)比減少0.03億(yi)(yi)(yi)蒲(pu)式耳(er)；

9月(yue)美國2024/2025年(nian)度大豆總供(gong)應量預期49.41億蒲式耳，8月(yue)預期為49.49億蒲式耳，環比減少0.08億蒲式耳；

9月美國2024/2025年度(du)大豆壓(ya)榨量預期24.25億(yi)(yi)蒲式(shi)耳，8月預期為(wei)24.25億(yi)(yi)蒲式(shi)耳，環比持平；

9月(yue)美國2024/2025年度大豆出口量(liang)預期(qi)18.5億蒲(pu)(pu)式(shi)耳(er)，8月(yue)預期(qi)為18.5億蒲(pu)(pu)式(shi)耳(er)，環比持平；

9月美(mei)國2024/2025年度大豆總消耗量預期43.91億蒲式(shi)耳(er)，8月預期為43.89億蒲式(shi)耳(er)，環比增(zeng)加0.02億蒲式(shi)耳(er)；

9月美(mei)國(guo)2024/2025年度(du)大豆期末庫存預期5.5億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)(er)，8月預期為5.6億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)(er)，環比減少0.1億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳(er)(er)。

USDA周(zhou)度(du)銷售報，截至2024年8月(yue)29日當周(zhou)，美國(guo)2023/24年度(du)大豆凈(jing)銷售量減少228,000噸，創下年度(du)新低，顯著(zhu)低于上(shang)周(zhou)以及四周(zhou)均(jun)值。

截至2024年9月5日的(de)一周(zhou)，美國(guo)對(dui)中(zhong)國(guo)（大陸(lu)地(di)區）裝運58,267噸大豆，作(zuo)為對(dui)比，前一周(zhou)裝運193,722噸大豆，2023年同(tong)期對(dui)華裝運125,271噸大豆。

巴西全國谷物出口商協(xie)會（ANEC）表(biao)示(shi)，2024年9月份(fen)巴西(xi)大(da)豆(dou)出口量估計為551.4萬噸(dun)，低于一周前(qian)估計的563萬噸(dun)。

巴西(xi)家園農商公司（PAN）發布報告，預測巴(ba)西2024/25年度大豆(dou)種植面積為(wei)創紀錄的4645萬公(gong)頃(qing)，較上年的4569萬公(gong)頃(qing)增(zeng)長(chang)1.66%。豆(dou)粕期貨(huo)2501合約，盤面價格震蕩。

玉米：庫存周環比增加(jia)，期(qi)貨主力合(he)約價格回落

9月12日(ri)，生意社玉(yu)米基準(zhun)價為2294.29元(yuan)/噸，與(yu)本月初(2325.71元(yuan)/噸)相比，下降了(le)-1.35%。

海(hai)關數據(ju)顯示，2024年7月中國(guo)進口玉米109萬噸，環比增(zeng)長(chang)18.5%，同(tong)比減少34.9%；2024年1-7月中國(guo)累計進口玉米約1213萬噸，同(tong)比減少11.5%。從進口來源(yuan)看，2024年7月進口烏克蘭玉米數(shu)量約為675619萬噸，環比增(zeng)長(chang)5.42%；美國(guo)進口玉米約408549噸，環比增(zeng)長(chang)88.14%。

據Mysteel農產(chan)品調(diao)研顯示，截至2024年8月30日，北方四港(gang)(gang)玉米庫存共計145萬(wan)噸，周(zhou)環(huan)比(bi)減少(shao)1.0萬(wan)噸；當(dang)周(zhou)北方四港(gang)(gang)下海量共計34.6萬(wan)噸，周(zhou)環(huan)比(bi)增加7.60萬(wan)噸。

美國農業部9月供需報(bao)告：美國(guo)玉米

9月美國(guo)2024/2025年度玉米種植面積預(yu)期(qi)9070萬英(ying)畝，8月預(yu)期(qi)為9070萬英(ying)畝，環比持平；

9月(yue)美國(guo)2024/2025年(nian)度玉米收獲面積預(yu)期8270萬英畝，8月(yue)預(yu)期為8270萬英畝，環比持平；

9月美(mei)國2024/2025年度玉米單(dan)產預期(qi)183.6蒲式(shi)耳/英畝(mu)，8月預期(qi)為(wei)183.1蒲式(shi)耳/英畝(mu)，環比(bi)增(zeng)加(jia)0.5蒲式(shi)耳/英畝(mu)；

9月美(mei)國2024/2025年(nian)度(du)玉米產(chan)量預期151.86億蒲式(shi)耳(er)，8月預期為151.47億蒲式(shi)耳(er)，環比(bi)增(zeng)加(jia)0.39億蒲式(shi)耳(er)；

9月(yue)美國2024/2025年度玉(yu)米總(zong)供應(ying)量預(yu)期170.22億蒲(pu)式耳，8月(yue)預(yu)期為170.38億蒲(pu)式耳，環比(bi)減少0.16億蒲(pu)式耳；

9月(yue)美國(guo)2024/2025年(nian)度玉米總消耗量預期149.65億蒲(pu)式(shi)耳，8月(yue)預期為149.65億蒲(pu)式(shi)耳，環比持(chi)平；

9月(yue)美國2024/2025年度玉(yu)米期(qi)末庫存預(yu)期(qi)20.57億蒲(pu)式(shi)耳，8月(yue)預(yu)期(qi)為20.73億蒲(pu)式(shi)耳，環比減少(shao)0.16億蒲(pu)式(shi)耳。

USDA周(zhou)(zhou)(zhou)度(du)銷(xiao)售報，截至2024年(nian)8月29日當周(zhou)(zhou)(zhou)，美國2023/24年(nian)度(du)玉米凈銷(xiao)售量減少了173,100噸，為本(ben)年(nian)度(du)新低，顯著低于上周(zhou)(zhou)(zhou)以及四(si)周(zhou)(zhou)(zhou)均值。

據美國農(nong)業部（USDA）公布的出(chu)口檢驗(yan)報告(gao)，上周(zhou)美國玉米(mi)出(chu)口檢驗(yan)量比(bi)一(yi)(yi)周(zhou)前減少13%，但(dan)是比(bi)去(qu)年(nian)同期(qi)增長31%。截至2024年(nian)9月5日的一(yi)(yi)周(zhou)，美國玉米(mi)出(chu)口檢驗(yan)量為(wei)836,413噸，上周(zhou)為(wei)966,344噸，去(qu)年(nian)同期(qi)為(wei)636,221噸。

巴西谷物出口商協(xie)會(hui)（ANEC）表(biao)示(shi)，巴(ba)西在2024年(nian)（1至12月）將出口4100萬(wan)噸玉(yu)米，較2023年(nian)的創紀錄出口量(liang)5556萬(wan)噸降低(di)26.2%。

巴西外(wai)貿秘書(shu)處（Secex）的統計數據(ju)顯示，2024年(nian)9月1至(zhi)6日(ri)，巴西玉米出口量為156萬噸，而(er)去年(nian)9月全月為875萬噸。

巴西谷物出(chu)口商協會(hui)（ANEC）表示， ANEC估計9月份(fen)巴(ba)西玉米出口(kou)量為647萬(wan)噸(dun)，高(gao)于(yu)一周前預估的(de)(de)598萬(wan)噸(dun)。8月份(fen)的(de)(de)玉米出口(kou)量為642.9萬(wan)噸(dun)，去(qu)年9月份(fen)為942.5萬(wan)噸(dun)。

玉米2411合約，盤面價格震蕩下行。

PTA/PX

上一交易日，PTA開(kai)(kai)(kai)工(gong)(gong)(gong)穩(wen)定(ding)在80.84%，聚酯(zhi)開(kai)(kai)(kai)工(gong)(gong)(gong)86.8%。截(jie)至上(shang)周江浙(zhe)地區化纖(xian)織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)綜(zong)合開(kai)(kai)(kai)工(gong)(gong)(gong)率為(wei)65.75%，環(huan)比上(shang)周上(shang)漲0.38%。終(zhong)終(zhong)端(duan)織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)訂單天數(shu)平均水(shui)平為(wei)14.09天，較(jiao)上(shang)周增加1.19天。織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)行業開(kai)(kai)(kai)工(gong)(gong)(gong)負(fu)荷窄幅(fu)(fu)提(ti)升，訂單繼(ji)續(xu)增加，工(gong)(gong)(gong)廠(chang)出貨趨(qu)好，織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)企(qi)業坯(pi)布(bu)庫(ku)存量(liang)縮減(jian)。部分原(yuan)(yuan)絲(si)廠(chang)商下(xia)(xia)調報(bao)價，下(xia)(xia)游廠(chang)商因秋冬訂單升溫，剛(gang)需(xu)(xu)備貨，周內織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)企(qi)業原(yuan)(yuan)料庫(ku)存小幅(fu)(fu)增加。需(xu)(xu)求繼(ji)續(xu)回(hui)升，內貿(mao)方面表(biao)現較(jiao)為(wei)突出，織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)工(gong)(gong)(gong)廠(chang)訂單天數(shu)稍有(you)(you)增加。后市來看，正值傳統(tong)紡織(zhi)旺季，需(xu)(xu)求旺季或(huo)將(jiang)繼(ji)續(xu)提(ti)振市場信(xin)心，預(yu)計織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)行業開(kai)(kai)(kai)機率或(huo)將(jiang)延續(xu)窄幅(fu)(fu)回(hui)升。國際原(yuan)(yuan)油(you)近(jin)期跌幅(fu)(fu)較(jiao)大(da)，PX供應回(hui)升，PTA有(you)(you)檢修，短期供應端(duan)有(you)(you)減(jian)量(liang)，但聚酯(zhi)負(fu)荷提(ti)升較(jiao)為(wei)有(you)(you)限，供需(xu)(xu)依舊過剩。PTA加工(gong)(gong)(gong)費收(shou)縮，關注加工(gong)(gong)(gong)費壓縮下(xia)(xia)是否有(you)(you)計劃(hua)外的(de)檢修及(ji)關注聚酯(zhi)-織(zhi)造(zao)(zao)(zao)(zao)開(kai)(kai)(kai)機負(fu)荷及(ji)產銷情(qing)況。

乙二(er)醇

原油價格低位震蕩波(bo)動(dong)，煤炭價格震蕩整理，成本端支撐整體減弱且波(bo)動(dong)較大。上(shang)一交易日乙一醇(chun)開工(gong)穩(wen)定，部(bu)分裝置(zhi)(zhi)短停(ting)帶(dai)動(dong)乙二(er)醇(chun)開工(gong)再度回落(luo)，但后續(xu)多(duo)套檢修(xiu)裝置(zhi)(zhi)重(zhong)啟，供應存恢復預期(qi)，聚酯(zhi)開工(gong)環(huan)比(bi)微幅增加，織(zhi)造開工(gong)環(huan)比(bi)維(wei)持，聚酯(zhi)產銷環(huan)比(bi)增加，市場等待聚酯(zhi)淡旺季(ji)轉變。昨(zuo)日乙二(er)醇(chun)期(qi)貨主力合約有所修(xiu)復，夜盤震蕩向上(shang)，最高點4459元(yuan)/噸，持倉量29.8255萬(wan)手(shou)。短期乙二醇港口(kou)庫存維(wei)持低位，市場對需(xu)求表現仍(reng)有隱(yin)憂(you)，關(guan)注及(ji)風險:原油價格(ge)(ge)波(bo)動、煤(mei)炭價格(ge)(ge)、聚酯裝(zhuang)置運(yun)行情況(kuang)終端(duan)需(xu)求表現等。

甲(jia)醇

甲(jia)醇遠月到港的非伊甲(jia)醇船貨參考(kao)商談(tan)在270-279美元/噸，今日遠月到(dao)港的(de)非(fei)伊船(chuan)貨成(cheng)交在279美元/噸。關注近期(qi)中東其它區(qu)域工廠裝置運行動(dong)態及裝港速度。甲(jia)(jia)醇(chun)(chun)港口(kou)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)總量(liang)在116.83萬噸，較上一期(qi)數據減少0.61萬噸。其中，華東地(di)區(qu)累庫(ku)(ku)，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)增(zeng)加1.65萬噸；華南地(di)區(qu)去(qu)庫(ku)(ku)，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)減少2.26萬噸。現貨方(fang)面，西北甲(jia)(jia)醇(chun)(chun)市(shi)場繼(ji)(ji)續(xu)下(xia)跌，市(shi)場繼(ji)(ji)續(xu)走弱，部分企業繼(ji)(ji)續(xu)下(xia)調報價(jia)出貨，買盤逢(feng)低(di)補貨稍有(you)(you)增(zeng)加，低(di)價(jia)成(cheng)交尚可；內蒙(meng)古部分烯烴繼(ji)(ji)續(xu)外采(cai)，部分企業出貨壓力(li)有(you)(you)所緩解。近期(qi)大(da)宗商品集體(ti)回調，短期(qi)內宏觀情緒偏弱，基本(ben)面角(jiao)度：傳(chuan)統需(xu)求(qiu)的(de)表現或成(cheng)為甲(jia)(jia)醇(chun)(chun)行情的(de)關鍵變(bian)量(liang)，當前甲(jia)(jia)醇(chun)(chun)供(gong)需(xu)雙(shuang)增(zeng)，但從邊際(ji)變(bian)化的(de)角(jiao)度來看，當前甲(jia)(jia)醇(chun)(chun)國內外開(kai)工均處于相對(dui)高位，繼(ji)(ji)續(xu)增(zeng)長的(de)空間(jian)有(you)(you)限。

玻璃

近(jin)期(qi)玻璃(li)生產(chan)線開工率維(wei)持高(gao)位，產(chan)量相對穩定。但(dan)由于環保政策的限(xian)制，部分生產(chan)線可能面臨停產(chan)或減產(chan)的風險。基本(ben)面缺乏(fa)利好因素提(ti)振，玻璃(li)期(qi)貨(huo)盤面仍處弱勢區間(jian)，現貨(huo)市場亦無明顯改善。華北(bei):市場(chang)交投平(ping)平(ping),津、冀(ji)部分企業(ye)(ye)(ye)調降(jiang)報價(jia)。華(hua)東:中(zhong)下游剛需補貨為主，多(duo)地區(qu)市場(chang)價(jia)格下行。華(hua)中(zhong):需求端采購意愿偏淡，多(duo)數廠家集中(zhong)降(jiang)價(jia)。華(hua)南:廣東、廣西地區(qu)仍有企業(ye)(ye)(ye)大(da)面積降(jiang)價(jia)，市場(chang)成交維持尚可。利潤(run)方面 煤制氣制浮(fu)(fu)法(fa)玻(bo)(bo)璃(li)(li)利潤(run)-4.56元(yuan)/噸（-44.35）；天然(ran)氣制浮(fu)(fu)法(fa)玻(bo)(bo)璃(li)(li)利潤(run)-263.76元(yuan)/噸（-16）；以(yi)石油焦制浮(fu)(fu)法(fa)玻(bo)(bo)璃(li)(li)利潤(run)54.81元(yuan)/噸（-26），行業(ye)(ye)(ye)利潤(run)短期穩中(zhong)有降(jiang)，當前企業(ye)(ye)(ye)出貨承壓。

尿(niao)素

國內(nei)尿素(su)企業低端(duan)報價適量(liang)成交(jiao)，場(chang)內(nei)氛圍依舊(jiu)偏弱，新單成交(jiao)情況一般，價格上行困難。供應方面，全國尿素(su)日產量(liang)17.92萬(wan)噸，較前(qian)一(yi)日(ri)下降(jiang)0.38萬(wan)噸，開(kai)工(gong)(gong)率78.76%。檢修裝置陸續恢復，行業日(ri)產繼續回升，供(gong)應(ying)面呈現進(jin)一(yi)步增加的趨勢(shi)，短期內行業供(gong)應(ying)充足繼續。需求方面，全(quan)國大(da)部(bu)分(fen)地區以(yi)板廠(chang)(chang)等工(gong)(gong)業剛需為主，受(shou)復合肥(fei)工(gong)(gong)廠(chang)(chang)產品高位庫存(cun)及出貨(huo)壓力影響(xiang)，市場成(cheng)交依然低迷(mi)。河南地區昨天開(kai)始復合肥(fei)工(gong)(gong)廠(chang)(chang)停(ting)車增多，復合肥(fei)需求季節推(tui)遲啟動，導致尿素收(shou)單緩慢，若周末前(qian)無利好(hao)消息(xi)，開(kai)工(gong)(gong)及提貨(huo)都將繼續維持(chi)低迷(mi)，若中秋節后(hou)成(cheng)品出貨(huo)有所(suo)好(hao)轉，下游會陸續補單。整(zheng)體來看，價格持(chi)續下降(jiang)下收(shou)單情況仍不理想，后(hou)續仍需要(yao)關注(zhu)復合肥(fei)工(gong)(gong)廠(chang)(chang)成(cheng)品出貨(huo)去(qu)庫情況。

免(mian)責聲明：以上信(xin)息、意(yi)(yi)見不構成對(dui)(dui)具(ju)體證(zheng)券期貨或(huo)金(jin)融工具(ju)在具(ju)體價(jia)位、具(ju)體時(shi)點、具(ju)體市場(chang)表現的(de)投(tou)資建議(yi)。以上信(xin)息、意(yi)(yi)見在任(ren)何時(shi)候(hou)均(jun)不構成對(dui)(dui)任(ren)何人(ren)的(de)具(ju)有針對(dui)(dui)性(xing)的(de)、指導具(ju)體投(tou)資的(de)操作意(yi)(yi)見，投(tou)資者應當對(dui)(dui)以上信(xin)息和意(yi)(yi)見進行評估，根據自身情(qing)況自主(zhu)做出投(tou)資決策并自行承擔投(tou)資風(feng)險。