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發布時間：2024/11/26 黨中央、國務院(yuan)高度(du)重視期貨市場的改(gai)革發(fa)展穩定。習近(jin)平總書記分別(bie)于2013年、2023年(nian)視察大連商品交(jiao)(jiao)易所、上海期貨交(jiao)(jiao)易所，作出“腳踏實地、大膽探(tan)索，努力(li)走出一條成功之路”“加快建成世界一流交易所(suo)”“探(tan)索中國(guo)特色(se)期貨監管制度和業(ye)務模式(shi)”等一(yi)系列重要指示。今年4月，國(guo)務(wu)院(yuan)印發《關于加(jia)強監管防范風險推動資本市(shi)場高(gao)質量發展的(de)若干意見》，對(dui)期貨市場的下(xia)一步發展提出(chu)了明確(que)要求。近(jin)日，國(guo)(guo)務院辦公(gong)廳轉發中國(guo)(guo)證監(jian)會等部門(men)《關于加強監管(guan)防范風險促進期貨市場高質(zhi)量發展(zhan)的意見(jian)》（以下簡稱(cheng)《意見》），系統(tong)全面部署了期貨市場強監管、防風險、促進高質量發展的政(zheng)策舉措(cuo)和工(gong)作安排，意義十(shi)分(fen)重大。我們牢記(ji)習(xi)近平總書記(ji)的殷切囑(zhu)托(tuo)，認真學習(xi)領會《意見》精(jing)神(shen)內涵，堅決貫徹落實《意見》工(gong)作部署。
一(yi)、深刻認識期貨市(shi)場在現代經濟金融(rong)體系中的重要作用
《意見》指出，“期(qi)貨(huo)市場是我國金融體(ti)系(xi)的(de)重要組成部(bu)分，具有(you)發現價(jia)格、管理風險、配(pei)置資源等功(gong)能，與企業和(he)群眾生(sheng)(sheng)產生(sheng)(sheng)活直接相關，對穩(wen)定企業經(jing)營(ying)、活躍(yue)商品流通、服務保(bao)供穩(wen)價(jia)發揮著積極(ji)作用”，對(dui)期貨市(shi)場功能作(zuo)用作(zuo)出了(le)精準詮(quan)釋(shi)。《意見》還(huan)對(dui)期貨市(shi)場提出了(le)“助力維護產(chan)業鏈供應(ying)鏈安(an)全、經濟(ji)金融安(an)全和社(she)會(hui)預期穩定，更好服務(wu)實體經濟(ji)高質量發展，服務(wu)構(gou)建新發展格局和中國式現代化”的總體要求。我們要跳出期貨看期貨，在更加寬廣的時空維度(du)，深(shen)化對(dui)期貨市(shi)場功能作(zuo)用的認(ren)識(shi)。
（一(yi)）期貨市場應實體經(jing)濟需要而生、伴實體經(jing)濟發展而長。現代期貨市場起(qi)源于1848年，已(yi)有170余年歷史，在服務企業(ye)貿(mao)易定價和風險管理需(xu)求的過程中發(fa)展壯大(da)，與實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)共生共榮。當今(jin)世界，糧(liang)食、原油、有色(se)金屬等重要(yao)(yao)大(da)宗(zong)商(shang)品國際貿(mao)易主(zhu)要(yao)(yao)采用期(qi)(qi)貨定價，全(quan)球各類企業(ye)廣泛(fan)運用期(qi)(qi)貨工具套期(qi)(qi)保值。期(qi)(qi)貨市場(chang)已(yi)成(cheng)為國際經(jing)(jing)貿(mao)體(ti)系和全(quan)球金融體(ti)系的重要(yao)(yao)組成(cheng)部(bu)分，對宏觀(guan)經(jing)(jing)濟(ji)、產業(ye)運行、企業(ye)經(jing)(jing)營具有廣泛(fan)而(er)深入的影響。
（二(er)）我國期貨市(shi)場經過三十多年發展，服務實(shi)體經濟能力(li)顯著提升(sheng)。我(wo)國(guo)期貨(huo)市場(chang)始于1990年開(kai)業的鄭州糧食(shi)批發市場。三十多年來，期貨市(shi)場緊跟改革開放的時代步伐，在不同的歷史(shi)階(jie)段，為社會主義市(shi)場經濟的建設和發展作出了獨特貢(gong)獻。目前，我國(guo)期貨市(shi)場已上市(shi)141個品(pin)種，覆蓋(gai)農業、工(gong)業、航運、金融(rong)等(deng)國民經濟主要領(ling)域，走(zou)進千廠(chang)萬企，走(zou)向(xiang)千家(jia)萬戶(hu)。大部(bu)分品種(zhong)交易活躍，成為(wei)企業開展現貨貿易的定價基準和(he)進行風險管理的重要工(gong)具。“保險+期貨”為數(shu)百(bai)萬(wan)農(nong)戶(hu)、數(shu)千萬(wan)畝農(nong)地提供(gong)實(shi)實(shi)在在的保障。
（三(san)）期貨市(shi)場能夠(gou)在構建新(xin)發展格局和中國式現代化過程中發揮更大作用。理(li)論(lun)和實踐表(biao)明，一個(ge)運作良好、功能充分(fen)發揮的(de)(de)(de)期貨市(shi)場，能夠幫(bang)助企業提高經(jing)營韌性(xing)，助力夯實宏觀經(jing)濟穩定(ding)的(de)(de)(de)微觀基礎；能夠促進上下游企業合理(li)高效(xiao)議價，助力保障產業鏈供應鏈循環暢通；能夠靈敏反(fan)映(ying)經(jing)濟運行中(zhong)出現的(de)(de)(de)苗頭(tou)性(xing)、傾向性(xing)問題，助力實施更加科學有效(xiao)的(de)(de)(de)宏觀調控政策。進入新時(shi)代，我國需要一個(ge)更加(jia)成熟(shu)和強大的期貨市(shi)場助力經濟(ji)和(he)社會發展，期貨市場(chang)也正在不斷激(ji)發出在更(geng)高層(ceng)面(mian)服(fu)務國家發展(zhan)的潛力。
二、科(ke)學把握推(tui)進期(qi)貨市場發展與監管工作的方(fang)法論
《意見》指出，做好期貨市場工作(zuo)，要做(zuo)到“四個堅持”，為我們推進期貨市(shi)場強監管、防風險、促進高質量發(fa)展點明了思(si)路、提供了遵循，是必須貫穿各項(xiang)工作始(shi)終的基本原則。
（一）要堅持(chi)政(zheng)治引領、服務(wu)大(da)局。我國期(qi)貨市場(chang)是在黨的(de)領導(dao)(dao)下開辦的(de)金融事業(ye)，期(qi)貨監(jian)(jian)管者和從(cong)業(ye)者必(bi)須旗幟(zhi)鮮(xian)明講政治(zhi)，堅(jian)決貫(guan)徹落實(shi)黨中央決策部署，堅(jian)守服務實(shi)體經濟的(de)根本宗旨，確保市場(chang)發展方向不(bu)偏、步(bu)伐穩健。開展期(qi)貨監(jian)(jian)管工作，要將政治(zhi)性(xing)、人(ren)民性(xing)與專(zhuan)業(ye)性(xing)有機(ji)結合(he)起來，既(ji)遵循一般規律，更立足國情市情，探索中國特色期(qi)貨監(jian)(jian)管制(zhi)度和業(ye)務模式，引導(dao)(dao)期(qi)貨市場(chang)走好(hao)高質量(liang)發展之路。
（二）要堅持目標(biao)導(dao)向、系(xi)統謀(mou)劃。《意見》立足期(qi)貨市場實際(ji)，按照到2029年、到2035年、到本世紀中葉三(san)個階段(duan)，設計了(le)層次(ci)合理(li)、層層遞進(jin)的發展目(mu)(mu)標(biao)，勾(gou)畫(hua)了(le)期貨市場未來(lai)發展的清晰(xi)圖景。我們(men)要錨定(ding)目(mu)(mu)標(biao)扎實開展工作(zuo)，尤其是(shi)對于提高大(da)宗商品(pin)價(jia)格影(ying)響力、建(jian)設世界(jie)一流期貨交易所等(deng)長(chang)遠目(mu)(mu)標(biao)，要進(jin)一步細(xi)化(hua)分階段(duan)的工作(zuo)重點(dian)，一步一個腳(jiao)印向著目(mu)(mu)標(biao)扎實邁進(jin)。
（三）要堅持問題導(dao)向、精準施策。改(gai)(gai)革(ge)的過(guo)程就是(shi)不(bu)斷發現(xian)問(wen)(wen)(wen)題(ti)、分析問(wen)(wen)(wen)題(ti)、解(jie)決問(wen)(wen)(wen)題(ti)的過(guo)程。奔著解(jie)決最突(tu)出的問(wen)(wen)(wen)題(ti)去，是(shi)我們黨深化改(gai)(gai)革(ge)的重要(yao)(yao)思想方(fang)(fang)法(fa)和工作方(fang)(fang)法(fa)。《意見》指出，期貨(huo)(huo)市場“還存在(zai)服(fu)務(wu)實體經濟質效和價格(ge)影響力不(bu)強(qiang)、監管(guan)規(gui)則和風險防(fang)控體系(xi)適應性(xing)(xing)不(bu)足等問(wen)(wen)(wen)題(ti)”。我們要(yao)(yao)聚焦重點領域和薄弱環節(jie)，有針對性(xing)(xing)地補(bu)短板、轉(zhuan)方(fang)(fang)式、強(qiang)弱項，通過(guo)解(jie)決這些問(wen)(wen)(wen)題(ti)，不(bu)斷深化期貨(huo)(huo)市場改(gai)(gai)革(ge)。
（四）要堅(jian)持統籌兼(jian)顧、穩中求進。近年來(lai)，隨著(zhu)市(shi)場發(fa)展和技(ji)術進(jin)步，期(qi)貨市(shi)場自身的(de)(de)復雜性，以及與現(xian)貨市(shi)場、其他(ta)金融市(shi)場的(de)(de)關(guan)聯(lian)性均顯著(zhu)增強(qiang)，新情況、新問題(ti)不斷涌現(xian)，給監管帶來(lai)較大挑戰(zhan)。我們要進(jin)一步強(qiang)化系統思維，立足全局做好多(duo)元目標(biao)的(de)(de)統籌平衡(heng)，加強(qiang)與有關(guan)各方的(de)(de)溝通協調，把握好相互關(guan)聯(lian)政策(ce)實施的(de)(de)力(li)度、節奏、步調，穩中求進(jin)、以進(jin)促穩，以“十指彈鋼琴”奏出期(qi)貨市(shi)場高質量發(fa)展的(de)(de)華彩樂章。
三、一體(ti)推進期貨市場(chang)加強監(jian)管(guan)、防(fang)范風(feng)險、促進高質量發展
《意(yi)見》緊緊圍繞期(qi)貨市場(chang)加(jia)強監管(guan)、防范風險、促進高(gao)質(zhi)量發展，提出了覆(fu)蓋八個方面(mian)的(de)邏(luo)輯嚴密、環環相扣的(de)政策措(cuo)施體系。我們要(yao)全面(mian)理(li)解、系統(tong)落(luo)實、一體推進。
（一）全面從嚴強(qiang)監管(guan)。《意(yi)見》將中(zhong)央(yang)金融工(gong)作(zuo)會議(yi)關(guan)于(yu)“五大監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)”的(de)要(yao)求在(zai)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)領域予以(yi)(yi)細化，以(yi)(yi)行(xing)為(wei)(wei)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)和(he)(he)機(ji)構(gou)(gou)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)為(wei)(wei)著(zhu)力點，以(yi)(yi)加強穿(chuan)(chuan)透(tou)式監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)和(he)(he)持續(xu)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)為(wei)(wei)工(gong)作(zuo)重點，以(yi)(yi)功能(neng)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)為(wei)(wei)補充，構(gou)(gou)建了全方(fang)(fang)位、立體化的(de)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)市場(chang)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)布局。行(xing)為(wei)(wei)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)方(fang)(fang)面(mian)(mian)，既要(yao)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)合(he)法(fa)，嚴(yan)(yan)格監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易(yi)行(xing)為(wei)(wei)；也(ye)要(yao)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)非法(fa)，嚴(yan)(yan)厲打擊違法(fa)違規行(xing)為(wei)(wei)。機(ji)構(gou)(gou)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)方(fang)(fang)面(mian)(mian)，強監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)政策(ce)全面(mian)(mian)覆蓋期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股權管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理、公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)治理、業(ye)(ye)務經營(ying)、風險處(chu)置各個環節。穿(chuan)(chuan)透(tou)式監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)方(fang)(fang)面(mian)(mian)，要(yao)通(tong)過(guo)嚴(yan)(yan)格落實(shi)賬戶實(shi)名制(zhi)(zhi)、優化實(shi)際(ji)(ji)控(kong)制(zhi)(zhi)關(guan)系賬戶管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理方(fang)(fang)式、改進大戶報告規則等措施，強化對(dui)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易(yi)行(xing)為(wei)(wei)“一看到底”，同(tong)時要(yao)加強對(dui)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股東和(he)(he)實(shi)際(ji)(ji)控(kong)制(zhi)(zhi)人的(de)穿(chuan)(chuan)透(tou)審(shen)查，嚴(yan)(yan)防(fang)不符合(he)規定條件的(de)主(zhu)體控(kong)制(zhi)(zhi)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)。持續(xu)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)方(fang)(fang)面(mian)(mian)，無論(lun)對(dui)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)交易(yi)行(xing)為(wei)(wei)還(huan)是期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)業(ye)(ye)務經營(ying)，均要(yao)加強從準入到退出的(de)全過(guo)程監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)。功能(neng)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)方(fang)(fang)面(mian)(mian)，要(yao)統一證券期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)經營(ying)機(ji)構(gou)(gou)開展(zhan)衍生品交易(yi)的(de)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)尺度和(he)(he)強度，著(zhu)力實(shi)現同(tong)類業(ye)(ye)務的(de)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)標準協調一致(zhi)。
（二）聚(ju)焦“四早”防(fang)風險。《意見》緊扣早識別、早預(yu)警、早暴(bao)露、早處(chu)置(zhi)，大力提升(sheng)期貨(huo)市(shi)場(chang)應對各類風險(xian)(xian)挑戰的韌性，守住不發(fa)生系(xi)統性風險(xian)(xian)的底線。在風險(xian)(xian)預(yu)防方(fang)面(mian)，要進一步(bu)鞏固期貨(huo)市(shi)場(chang)運(yun)行監測和風險(xian)(xian)預(yu)警體(ti)系(xi)，完善各項制度規(gui)則，用好大數(shu)據資源，加強定量分析，推動(dong)風險(xian)(xian)預(yu)警體(ti)系(xi)向數(shu)字化、智能化、實時響應轉型，進一步(bu)提高對期貨(huo)市(shi)場(chang)價格波動(dong)和資金進出監測的有效性。在風險(xian)(xian)處(chu)置(zhi)方(fang)面(mian)，要壓實結算(suan)參與(yu)人責任，優化擔保品管理(li)，盤活(huo)期(qi)(qi)貨風(feng)險(xian)準(zhun)備(bei)金，完善“違約瀑(pu)布”層次，充(chong)實期(qi)(qi)貨市場風(feng)險(xian)處置資源；要聚焦期(qi)(qi)貨交割、網絡與信息技術(shu)等關鍵(jian)環(huan)節(jie)部(bu)位(wei)，不斷夯實基礎性制度，筑(zhu)牢阻斷風(feng)險(xian)傳染的“隔離(li)墻(qiang)”；要健全行業機(ji)構風(feng)險(xian)處置工作協同機(ji)制，穩妥(tuo)出清個案風(feng)險(xian)。
（三）多措并舉(ju)促(cu)發展。《意見》秉持(chi)以改革(ge)促(cu)發展、以開放(fang)促(cu)發展的(de)理念(nian)，全面(mian)部署了促(cu)進期貨(huo)(huo)(huo)市場(chang)高質(zhi)量發展的(de)舉措。商(shang)品(pin)期貨(huo)(huo)(huo)方(fang)面(mian)，要(yao)聚(ju)焦農業(ye)強國、制造強國、綠色低碳發展等，完(wan)善(shan)品(pin)種布局，豐富交(jiao)(jiao)易(yi)工具(ju)，不斷提升(sheng)品(pin)種功能發揮(hui)水(shui)平；要(yao)優化保證金(jin)(jin)(jin)、做(zuo)市商(shang)相關政策，推(tui)動企業(ye)套期保值交(jiao)(jiao)易(yi)降(jiang)本增效。金(jin)(jin)(jin)融期貨(huo)(huo)(huo)和(he)衍生(sheng)品(pin)方(fang)面(mian)，要(yao)進一步發揮(hui)股指期貨(huo)(huo)(huo)期權功能，助力增強股票市場(chang)內在(zai)穩定(ding)性；要(yao)繼續推(tui)動商(shang)業(ye)銀行參與國債期貨(huo)(huo)(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)，提升(sheng)利率風險管理能力；要(yao)采取有效措施(shi)，支持(chi)中長期資金(jin)(jin)(jin)開展金(jin)(jin)(jin)融期貨(huo)(huo)(huo)和(he)衍生(sheng)品(pin)套期保值交(jiao)(jiao)易(yi)。對外開(kai)放方面，要(yao)統籌好開(kai)放與安全，有序擴大期貨(huo)市場高水平(ping)制度型(xing)開(kai)放，提(ti)高我國期貨(huo)價格(ge)的國際(ji)影響力。
（四）深化協作聚合力。期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)衍生于現(xian)貨(huo)(huo)(huo)，期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)與(yu)(yu)(yu)商(shang)品現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)、其他金(jin)融市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)共(gong)同(tong)構成一(yi)個緊密(mi)關(guan)(guan)聯的(de)生態系統。加(jia)強(qiang)(qiang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)現(xian)、央地、部(bu)際、跨境等(deng)多(duo)個層面的(de)監(jian)管(guan)(guan)協(xie)作，對于有效(xiao)推進期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)強(qiang)(qiang)監(jian)管(guan)(guan)、防風險、促進高質量發展(zhan)至關(guan)(guan)重(zhong)要(yao)。《意(yi)見》專章(zhang)對深化期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)監(jian)管(guan)(guan)協(xie)作進行(xing)了部(bu)署(shu)。信息(xi)共(gong)享(xiang)方面，既要(yao)加(jia)強(qiang)(qiang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)監(jian)管(guan)(guan)與(yu)(yu)(yu)股票、債券、基金(jin)等(deng)監(jian)管(guan)(guan)的(de)數(shu)據(ju)(ju)信息(xi)共(gong)享(xiang)，也要(yao)加(jia)強(qiang)(qiang)中國證監(jian)會與(yu)(yu)(yu)現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)相關(guan)(guan)管(guan)(guan)理部(bu)門的(de)數(shu)據(ju)(ju)信息(xi)共(gong)享(xiang)。期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)現(xian)聯動方面，要(yao)建立期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)現(xian)貨(huo)(huo)(huo)綜(zong)合(he)分(fen)析體系，提升從宏(hong)觀看期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)、從期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)看宏(hong)觀的(de)能力，共(gong)同(tong)做(zuo)好(hao)重(zhong)點商(shang)品價量指標監(jian)測(ce)和研(yan)判，合(he)力促進期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)平穩健(jian)康發展(zhan)。監(jian)管(guan)(guan)執法(fa)方面，要(yao)加(jia)強(qiang)(qiang)監(jian)管(guan)(guan)部(bu)門、地方政府、司法(fa)機關(guan)(guan)的(de)溝通協(xie)作，對試(shi)圖擾亂市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)秩序、危害市(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)生態的(de)不法(fa)分(fen)子形(xing)成強(qiang)(qiang)大威懾。
藍圖已經繪就，征途(tu)就在(zai)腳下(xia)。我(wo)們堅(jian)信，在(zai)黨中央的(de)(de)堅(jian)強(qiang)領導下(xia)，在(zai)有關(guan)各方的(de)(de)共同努(nu)力下(xia)，我(wo)國期(qi)貨市(shi)場(chang)必將實現(xian)更高質量的(de)(de)發展，為以中國式現(xian)代化(hua)全面(mian)推(tui)進強(qiang)國建設、民族復(fu)興偉業(ye)作出新(xin)的(de)(de)更大貢獻。
