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股指：A股放(fang)量反彈 期(qi)指全線上揚

A股周(zhou)(zhou)四探底回升(sheng)(sheng)，滬指(zhi)跌破2700點后迅速(su)拉升(sheng)(sheng)。期指(zhi)全(quan)線上揚(yang)，IC漲(zhang)逾(yu)1%，IM上漲(zhang)2%。美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲降(jiang)息(xi)開啟寬松周(zhou)(zhou)期，有(you)望進(jin)一(yi)步打開國(guo)(guo)(guo)內貨幣政策的寬松空(kong)間，從而提(ti)振市場(chang)情(qing)緒。此外(wai)，海(hai)內外(wai)利率持續下(xia)(xia)行或帶來(lai)(lai)全(quan)球資(zi)(zi)金再(zai)配置，有(you)利于中(zhong)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)產的資(zi)(zi)金面(mian)。周(zhou)(zhou)五中(zhong)國(guo)(guo)(guo)央行將公(gong)布新(xin)一(yi)期LPR，關注利率是否進(jin)一(yi)步下(xia)(xia)調。消息(xi)面(mian)上，國(guo)(guo)(guo)家統計局周(zhou)(zhou)六公(gong)布，8月(yue)規模(mo)以(yi)上工業(ye)增(zeng)加值同比增(zeng)長(chang)4.5%，增(zeng)速(su)為五個月(yue)低(di)(di)(di)點。社(she)會消費品零售(shou)總額同比增(zeng)長(chang)2.1%，1-8月(yue)固定(ding)資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)同比增(zeng)長(chang)3.4%。海(hai)外(wai)方(fang)面(mian)，中(zhong)秋假期，美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)股市表現強勁，道(dao)指(zhi)和標(biao)普500指(zhi)數創(chuang)下(xia)(xia)歷(li)史新(xin)高；美(mei)(mei)(mei)元(yuan)指(zhi)數觸及9月(yue)6日以(yi)來(lai)(lai)低(di)(di)(di)位，美(mei)(mei)(mei)元(yuan)兌(dui)日圓創(chuang)逾(yu)一(yi)年(nian)新(xin)低(di)(di)(di)；美(mei)(mei)(mei)債10年(nian)期收(shou)(shou)益率觸及2023年(nian)5月(yue)以(yi)來(lai)(lai)新(xin)低(di)(di)(di)。大(da)宗商品方(fang)面(mian)， 美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)期金再(zai)創(chuang)紀錄(lu)新(xin)高，市場(chang)預期美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲將大(da)幅降(jiang)息(xi)；油價(jia)延(yan)續漲(zhang)勢，因美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)產量令人擔(dan)憂且原(yuan)油庫存料(liao)下(xia)(xia)降(jiang)；CBOT大(da)豆(dou)弱勢震蕩，因美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)大(da)豆(dou)開始(shi)收(shou)(shou)割；LME期銅觸及兩個月(yue)高位，因美(mei)(mei)(mei)元(yuan)走軟提(ti)供(gong)支撐。展(zhan)望后市，當前A股估值整體(ti)處于歷(li)史偏(pian)低(di)(di)(di)水平，關注積極(ji)因素的邊際變化，海(hai)外(wai)流動性轉松進(jin)一(yi)步打開國(guo)(guo)(guo)內寬松空(kong)間，A股市場(chang)并(bing)購重(zhong)組漸入活(huo)躍期，硬科技企業(ye)并(bing)購、央國(guo)(guo)(guo)企專(zhuan) 業(ye)化整合等持續推進(jin)。

國(guo)債(zhai)：資金寬松經(jing)濟弱修復(fu) 國債收益率再(zai)創(chuang)新低

政策(ce)動態：9月(yue)(yue)13日央(yang)行(xing)有關部門(men)負責人對下(xia)(xia)一步貨(huo)幣(bi)政策(ce)的(de)考慮和(he)(he)(he)舉措做如下(xia)(xia)回應(ying)：中(zhong)國人民銀行(xing)將堅持支持性的(de)貨(huo)幣(bi)政策(ce)立場(chang)，為(wei)(wei)經(jing)濟回升向好營造(zao)良好的(de)貨(huo)幣(bi)金融環境。貨(huo)幣(bi)政策(ce)將更加(jia)靈活適度(du)、精準有效(xiao)，加(jia)大調控力度(du)，加(jia)快已出(chu)臺金融政策(ce)措施落(luo)地見效(xiao)，著手推出(chu)一些增量政策(ce)舉措，進一步降(jiang)低企(qi)業融資和(he)(he)(he)居民信貸成本，保持流動(dong)性合理充裕(yu)。把維(wei)護價(jia)(jia)格(ge)穩定、推動(dong)價(jia)(jia)格(ge)溫和(he)(he)(he)回升作為(wei)(wei)把握貨(huo)幣(bi)政策(ce)的(de)重要考量，更有針對性地滿足合理消費(fei)融資需(xu)求(qiu)。持續增強(qiang)宏觀政策(ce)協調配(pei)合，支持積極的(de)財政政策(ce)更好發力見效(xiao)，著力擴大國內(nei)需(xu)求(qiu)，促(cu)進消費(fei)與投(tou)資并重，并更加(jia)注重消費(fei)，淘汰落(luo)后產能，促(cu)進產業升級，支持總供給(gei)和(he)(he)(he)總需(xu)求(qiu)在更高水平上實現(xian)動(dong)態平衡。上周央(yang)行(xing)公(gong)開市場(chang)凈投(tou)放(fang)8130億(yi)(yi)元(yuan)，9月(yue)(yue)9日-9月(yue)(yue)14日，央(yang)行(xing)公(gong)開市場(chang)投(tou)放(fang)10232億(yi)(yi)元(yuan)，逆回購到(dao)期2102億(yi)(yi)元(yuan)。本周MLF到(dao)期5910億(yi)(yi)元(yuan)；逆回購到(dao)期8845億(yi)(yi)元(yuan)。資金利率整體(ti)下(xia)(xia)行(xing)，R001、R007、DR001、DR007周環比分別變動(dong)-21BP、-21BP、-11BP、-3BP至1.62%、1.66%、1.61%、1.65%。

貴金屬：美聯(lian)儲降(jiang)息(xi)靴子(zi)落(luo)地 貴金屬高(gao)位調整

貴金屬夜盤(pan)一度走強，早間卻(que)雙(shuang)雙(shuang)低開(kai)，日內滬銀走勢跟隨(sui)市場情(qing)緒(xu)有所回暖，收盤(pan)上漲0.42%，滬(hu)金(jin)(jin)仍然偏弱震蕩，收(shou)盤下跌(die)0.28%。美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)大(da)幅降息(xi)(xi)50個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)，不(bu)過市場(chang)情(qing)緒劇烈波動，且(qie)存在(zai)(zai)靴子落地(di)情(qing)緒，滬(hu)金(jin)(jin)沖(chong)高(gao)回(hui)落，貴金(jin)(jin)屬呈現高(gao)位調整局面(mian)。中(zhong)秋假期(qi)期(qi)間(jian)，外圍市場(chang)對于美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)降息(xi)(xi)50個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)預期(qi)突然升(sheng)溫，昨日(ri)美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)宣布降息(xi)(xi)50個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)，開(kai)(kai)啟了政策(ce)寬松周期(qi)，預計在(zai)(zai)本周期(qi)中(zhong)，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)將(jiang)(jiang)穩步放松貨(huo)幣政策(ce)。首(shou)次降息(xi)(xi)幅度大(da)于往常，旨在(zai)(zai)提振正在(zai)(zai)降溫的(de)(de)就(jiu)業市場(chang)，同時繼續推低(di)通(tong)脹。決策(ce)者預計，美(mei)聯(lian)(lian)儲(chu)指(zhi)標利率(lv)將(jiang)(jiang)在(zai)(zai)年(nian)底(di)前(qian)(qian)再下降50個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)，2025 年(nian)降息(xi)(xi)100個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)，2026年(nian)降息(xi)(xi)50個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)基點(dian)(dian)，指(zhi)標利率(lv)目標區(qu)間(jian)最終將(jiang)(jiang)降至2.75%-3.00%。歷史上以50BP開(kai)(kai)啟降息(xi)(xi)是(shi)十(shi)分不(bu)尋常的(de)(de)操作，不(bu)過市場(chang)認為(wei)鮑威爾隨后(hou)的(de)(de)講(jiang)話相對鷹派，且(qie)存在(zai)(zai)靴子落地(di)情(qing)緒，貴金(jin)(jin)屬隔夜先揚后(hou)抑，滬(hu)金(jin)(jin)滬(hu)銀早間(jian)低(di)開(kai)(kai)，但是(shi)日(ri)內行情(qing)出(chu)現回(hui)暖(nuan)。據新華(hua)社(she)(she)消(xiao)息(xi)(xi)，黎巴(ba)嫩17日(ri)和(he)18日(ri)相繼發(fa)生傳呼機(ji)(ji)和(he)對講(jiang)機(ji)(ji)爆炸(zha)事(shi)件(jian)，主要目標針對黎巴(ba)嫩真主黨，已(yi)造成多人(ren)(ren)死亡，數千人(ren)(ren)受傷(shang)。事(shi)發(fa)后(hou)，有以色(se)(se)列(lie)分析人(ren)(ren)士認為(wei)目前(qian)(qian)地(di)區(qu)局勢已(yi)升(sheng)級，以黎雙方(fang)可能接(jie)近全面(mian)戰(zhan)爭。也有分析認為(wei)，尚不(bu)能因(yin)這次事(shi)件(jian)就(jiu)判斷雙方(fang)開(kai)(kai)戰(zhan)，需要進一步觀察黎巴(ba)嫩真主黨的(de)(de)反應。另外，據新華(hua)社(she)(she)消(xiao)息(xi)(xi)，第十(shi)次聯(lian)(lian)合國大(da)會(hui)緊急特(te)別會(hui)議(yi)18日(ri)以壓倒(dao)性票(piao)數通(tong)過決議(yi)，要求以色(se)(se)列(lie)在(zai)(zai)未來12個(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)月內結束對巴(ba)勒斯坦領土的(de)(de)非法占領。 

螺紋：市場(chang)轉差，鋼價(jia)震蕩偏弱     

基(ji)本面(mian)(mian)來看，由于長短流程鋼廠(chang)螺紋(wen)利(li)潤好轉(zhuan)，螺紋(wen)產(chan)(chan)量(liang)進(jin)(jin)入回(hui)(hui)(hui)升(sheng)階(jie)段。螺紋(wen)產(chan)(chan)量(liang)回(hui)(hui)(hui)升(sheng)壓制盤面(mian)(mian)價格，關注(zhu)后(hou)續產(chan)(chan)量(liang)回(hui)(hui)(hui)升(sheng)的進(jin)(jin)度。從庫存(cun)(cun)情(qing)況來看，螺紋(wen)總庫存(cun)(cun)快速去化，去化幅(fu)度較上期回(hui)(hui)(hui)升(sheng)。螺紋(wen)需(xu)(xu)(xu)(xu)求進(jin)(jin)入季(ji)節性旺季(ji)，需(xu)(xu)(xu)(xu)求環(huan)比回(hui)(hui)(hui)升(sheng)，國慶節前終(zhong)端補(bu)庫，需(xu)(xu)(xu)(xu)求快速回(hui)(hui)(hui)升(sheng)。熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)方面(mian)(mian)，熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)產(chan)(chan)量(liang)環(huan)比回(hui)(hui)(hui)落，鋼廠(chang)熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)利(li)潤不(bu)佳，部分(fen)鋼廠(chang)計劃停產(chan)(chan)減產(chan)(chan)以及(ji)轉(zhuan)產(chan)(chan)其(qi)他品種材(cai)。需(xu)(xu)(xu)(xu)求方面(mian)(mian)，國慶節前終(zhong)端補(bu)庫，需(xu)(xu)(xu)(xu)求快速回(hui)(hui)(hui)升(sheng)。熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)下游(you)終(zhong)端汽(qi)車(che)產(chan)(chan)銷(xiao)(xiao)走弱(ruo)，汽(qi)車(che)將(jiang)拖累板材(cai)需(xu)(xu)(xu)(xu)求。越南(nan)馬來西亞對(dui)于國內(nei)熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)出口進(jin)(jin)行(xing)反傾銷(xiao)(xiao)調查(cha)，如果認(ren)定國內(nei)傾銷(xiao)(xiao)，會對(dui)熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)的出口造(zao)成影響，關注(zhu)調查(cha)結(jie)果。后(hou)期熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)需(xu)(xu)(xu)(xu)求表現不(bu)佳。庫存(cun)(cun)方面(mian)(mian)，熱卷(juan)(juan)(juan)(juan)庫存(cun)(cun)環(huan)比下降，主要(yao)是終(zhong)端補(bu)庫所致(zhi)。

鐵礦：市場情緒轉暖，鐵礦高位震蕩

宏觀面(mian)，新疆新發現大型釩鈦磁鐵礦(kuang)床，預測鐵礦(kuang)石資源(yuan)量達3.58億噸。基本(ben)面(mian)，本(ben)期鐵水止(zhi)跌(die)回升(sheng)，環比增加1.72萬噸，鋼廠消耗自身庫存(cun)為主，港(gang)口庫存(cun)延續(xu)(xu)回升(sheng)趨勢。目前(qian)鋼廠利潤好轉使(shi)得(de)鋼廠部分復產，鐵水產量止(zhi)跌(die)回升(sheng)，但供需(xu)并不能形成平衡，港(gang)口庫存(cun)持續(xu)(xu)累積，高(gao)庫存(cun)壓力(li)尤顯(xian)。

雙(shuang)焦(jiao)(jiao)：焦(jiao)(jiao)煤持續低庫(ku)存，雙(shuang)焦(jiao)(jiao)向弱運(yun)行

基本面來(lai)看，供應端(duan)，周內(nei)110家(jia)洗(xi)煤(mei)(mei)廠和礦山開工(gong)略降，蒙(meng)(meng)煤(mei)(mei)周內通(tong)關受監管(guan)庫(ku)容(rong)限制，總供給高位微跌(die)。假(jia)期(qi)現(xian)貨(huo)市場(chang)國產(chan)煉(lian)焦煤(mei)(mei)市場(chang)企穩(wen)，下游(you)低價(jia)補(bu)庫(ku)；蒙(meng)(meng)煤(mei)(mei)原煤(mei)(mei)下跌(die)，海(hai)運煤(mei)(mei)方面(mian)，各大(da)港口(kou)成交走強，澳煤(mei)(mei)和俄煤(mei)(mei)價(jia)格回暖。需求端，鐵水日均產(chan)量223.38萬噸(dun)(dun)， 環(huan)比+0.77萬噸(dun)(dun)，鋼坯價(jia)格周內漲(zhang)幅較大(da)。現(xian)貨(huo)端，準一級冶金焦1650，環(huan)比(bi)+0，基差(cha)-56.8，環(huan)比(bi)-25.5。現(xian)貨方面(mian)，焦(jiao)炭(tan)第八輪提(ti)降全(quan)面(mian)落地，焦(jiao)企首輪提(ti)漲假期暫未落地。供給端(duan)獨立焦(jiao)化廠開工69.53%，環(huan)比(bi)-0.19%；需求端(duan)鐵水日均產量223.38萬(wan)噸(dun)， 環(huan)比(bi)+0.77萬(wan)噸(dun)。庫存(cun)上焦(jiao)化廠和鋼企庫存(cun)不高，采取主動(dong)去庫的(de)方式壓低庫存(cun)。

銅：高銅價抑制(zhi)需求

宏觀(guan)面(mian)，歐洲主要國家8月制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI終值(zhi)優(you)于預期和前(qian)(qian)(qian)值(zhi)，美國(guo)ISM制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI優(you)于前(qian)(qian)(qian)值(zhi)，多處于榮枯線下方；美國(guo)8月ADP就(jiu)業(ye)(ye)人(ren)數低于預期和前(qian)(qian)(qian)值(zhi)，失業(ye)(ye)率(lv)低于前(qian)(qian)(qian)值(zhi)，季調后非農(nong)就(jiu)業(ye)(ye)人(ren)數優(you)于前(qian)(qian)(qian)值(zhi)，就(jiu)業(ye)(ye)市場呈現降(jiang)溫跡象；國(guo)內降(jiang)存量房貸利率(lv)的(de)傳聞再起，關注后續(xu)進展。基本面，原料供(gong)應(ying)問題仍存，國(guo)產銅(tong)(tong)受到抑制(zhi)，進口銅(tong)(tong)流入補充，錠端(duan)總供(gong)應(ying)量仍不低，同(tong)時，銅(tong)(tong)價運(yun)行重心走低有利于剛需(xu)釋(shi)放(fang)，疊加傳統消費旺季支撐(cheng)，需(xu)求(qiu)存在環比改善，國(guo)內延續(xu)去庫態(tai)勢。

鋁：宏觀情緒降溫，鋁價高位震蕩調整

原料供應增長幅度比較有限，進(jin)而影(ying)響氧化鋁(lv)的(de)產量(liang)增速，電解(jie)鋁(lv)產量(liang)暫維穩，警(jing)惕電力緊張(zhang)擴散的(de)情(qing)況(kuang)，

基本面角度，電(dian)解鋁(lv)社會庫存明顯下降，消費旺季逐漸顯現。成本端(duan)，氧化鋁(lv)緊平(ping)衡格(ge)局延續。供(gong)給端(duan)，國內電(dian)解鋁(lv)日度產量(liang)高位運行。馬來西亞某鋁(lv)廠32萬噸(dun)產(chan)能因故停產(chan)。需求(qiu)端(duan)，工(gong)業型(xing)材、鋁(lv)板帶箔板塊有所回暖，短期內鋁(lv)下(xia)(xia)游消(xiao)費繼續回暖。上周，電(dian)解鋁(lv)社會庫存下(xia)(xia)降2.1萬噸(dun)，鋁(lv)棒庫存增(zeng)加4000噸(dun)。

鎳：供應干擾，鎳價高位震蕩 

從基本(ben)面來看(kan)印尼(ni)鎳(nie)(nie)礦偏緊格局繼續延續，鎳(nie)(nie)礦價格有(you)(you)(you)所上行，印尼(ni)仍在大量進口菲律賓(bin)鎳(nie)(nie)礦，當地(di)鎳(nie)(nie)鐵(tie)廠有(you)(you)(you)大量補庫需求(qiu)，不過(guo)受到礦價上漲(zhang)影響(xiang)，鎳(nie)(nie)鐵(tie)廠利(li)潤持續擠壓，總體來看(kan)純鎳(nie)(nie)產量已經處(chu)于高位，需求(qiu)端有(you)(you)(you)所走(zou)弱，不銹鋼9月排產(chan)(chan)數據環比微幅(fu)增(zeng)長1%，庫存仍在(zai)高位，不銹鋼消費(fei)旺季特(te)征不明(ming)顯，8月份三元材料(liao)排產(chan)(chan)情況有所好轉，不過需(xu)求(qiu)轉好并未明(ming)顯傳導至產(chan)(chan)業(ye)鏈上游，硫(liu)酸鎳需(xu)求(qiu)仍舊清淡。

豆(dou)粕：現貨(huo)(huo)價格企(qi)穩，期貨(huo)(huo)主力(li)合約震蕩下(xia)行

9月19日(ri)，生意社豆粕基(ji)準價(jia)為3120.00元(yuan)/噸(dun)，與本(ben)月初(3052.00元(yuan)/噸(dun))相比，上漲了2.23%。

海關數(shu)據顯示，2024年(nian)8月份中國大(da)豆進(jin)口(kou)量(liang)(liang)為(wei)創紀錄的1214萬(wan)噸，環(huan)比增長23.2%，同(tong)比增長28.7%。2024年(nian)1-8月，中國大(da)豆進(jin)口(kou)量(liang)(liang)為(wei)7048萬(wan)噸，較去年(nian)同(tong)期增長2.8%。

進口大(da)豆(dou)到國內港口C&F報價（國家糧油信息(xi)中心）

單(dan)位：美元/噸

國家糧油信(xin)息中心9月(yue)29日消(xiao)息：監測顯示(shi)，截至 9月(yue) 6日一(yi)周(zhou)，國(guo)內大(da)豆(dou)壓榨量 220萬(wan)噸(dun)，周(zhou)環比(bi)上升 16萬(wan)噸(dun)，月(yue)環比(bi)上升 16萬(wan)噸(dun)，較(jiao)(jiao)上年同期(qi)上升 16萬(wan)噸(dun)，較(jiao)(jiao)過去三年同期(qi)均值提高 27萬(wan)噸(dun)。

美(mei)國農業部(bu)9月供需報告：美(mei)國(guo)大豆

9月美國2024/2025年度大豆種植面積預期8710萬英畝，8月預期為8710萬英畝，環比持(chi)平；

9月美國2024/2025年度大豆收獲面積預期(qi)8630萬英畝，8月預期(qi)為8630萬英畝，環比持平；

9月美(mei)國2024/2025年度大(da)豆單產預期53.2蒲式耳(er)/英(ying)畝(mu)(mu)，8月預期為53.2蒲式耳(er)/英(ying)畝(mu)(mu)，環比持平；

9月(yue)美國2024/2025年度大豆產量(liang)預期(qi)45.86億蒲(pu)式(shi)耳(er)，8月(yue)預期(qi)為45.89億蒲(pu)式(shi)耳(er)，環比減少0.03億蒲(pu)式(shi)耳(er)；

9月(yue)美國2024/2025年度大豆總供應量預期(qi)49.41億(yi)蒲式(shi)耳(er)，8月(yue)預期(qi)為(wei)49.49億(yi)蒲式(shi)耳(er)，環比減少0.08億(yi)蒲式(shi)耳(er)；

9月美國2024/2025年度大(da)豆壓榨量(liang)預期(qi)24.25億(yi)(yi)蒲(pu)式耳，8月預期(qi)為24.25億(yi)(yi)蒲(pu)式耳，環比持平(ping)；

9月美國2024/2025年(nian)度大(da)豆(dou)出口量預期18.5億蒲(pu)式耳(er)，8月預期為18.5億蒲(pu)式耳(er)，環比持平；

9月(yue)(yue)美國2024/2025年度大豆總消耗(hao)量(liang)預期43.91億蒲(pu)(pu)(pu)式耳(er)(er)，8月(yue)(yue)預期為43.89億蒲(pu)(pu)(pu)式耳(er)(er)，環比增加0.02億蒲(pu)(pu)(pu)式耳(er)(er)；

9月美國2024/2025年度大豆期末庫存預期5.5億蒲(pu)(pu)式(shi)耳(er)，8月預期為(wei)5.6億蒲(pu)(pu)式(shi)耳(er)，環比(bi)減(jian)少0.1億蒲(pu)(pu)式(shi)耳(er)。

USDA周度(du)銷售(shou)報，截至2024年(nian)8月(yue)29日(ri)當周，美國(guo)2023/24年(nian)度(du)大(da)豆凈銷售(shou)量減少(shao)228,000噸，創下年(nian)度(du)新低，顯著低于(yu)上周以(yi)及四周均值。

截至(zhi)2024年9月5日的(de)一周，美國對中(zhong)國（大(da)陸地區）裝運(yun)58,267噸(dun)大(da)豆，作(zuo)為對比，前一周裝運(yun)193,722噸(dun)大(da)豆，2023年同(tong)期對華(hua)裝運(yun)125,271噸(dun)大(da)豆。

據巴西農業部Conab發布的9月預(yu)(yu)測數據，預(yu)(yu)計2023/24年度(du)巴(ba)(ba)(ba)西大豆產量達到(dao)1.47382億噸，同(tong)比(bi)減(jian)少722.75萬噸，減(jian)少4.7%，環(huan)比(bi)增(zeng)加0.02萬噸；預(yu)(yu)計2023/24年度(du)巴(ba)(ba)(ba)西大豆播種面積達到(dao)4602.98萬公頃(qing)，同(tong)比(bi)增(zeng)加194.97萬公頃(qing)，增(zeng)加4.4%，環(huan)比(bi)持平(ping)；預(yu)(yu)計2023/24年度(du)巴(ba)(ba)(ba)西大豆單產為3.2噸/公頃(qing)，同(tong)比(bi)減(jian)少305.583千克/公頃(qing)，減(jian)少8.7%；環(huan)比(bi)增(zeng)加0.005千克/公頃(qing)。

巴西(xi)全國谷物(wu)出口商協會（ANEC）表示(shi)，2024年9月份巴西大豆出(chu)口量估(gu)計為551.4萬噸，低于一周前估(gu)計的563萬噸。

巴(ba)西家園農商(shang)公司（PAN）發布報告，預(yu)測巴西2024/25年(nian)度大(da)豆種植面積為創紀錄的4645萬(wan)公頃，較上年(nian)的4569萬(wan)公頃增長1.66%。豆粕期(qi)貨2501合約(yue)，盤(pan)面價格震蕩回落。

玉米：庫存周環比(bi)增加，期(qi)貨主力合約價格震蕩下(xia)行

9月19日，生意社玉米基準價為2272.86元(yuan)/噸，與本月初(2325.71元(yuan)/噸)相比，下降(jiang)了(le)-2.27%。

海關數據顯示，2024年(nian)7月中國(guo)(guo)進(jin)口玉(yu)米(mi)109萬(wan)(wan)噸，環(huan)比增長(chang)18.5%，同(tong)比減少(shao)34.9%；2024年(nian)1-7月中國(guo)(guo)累計進(jin)口玉(yu)米(mi)約1213萬(wan)(wan)噸，同(tong)比減少(shao)11.5%。從進(jin)口來源看(kan)，2024年(nian)7月進(jin)口烏克蘭(lan)玉(yu)米(mi)數量約為(wei)675619萬(wan)(wan)噸，環(huan)比增長(chang)5.42%；美國(guo)(guo)進(jin)口玉(yu)米(mi)約408549噸，環(huan)比增長(chang)88.14%。

據Mysteel農(nong)產品調研顯示，截至2024年(nian)9月13日，北方四(si)港玉米庫(ku)存共(gong)計(ji)136.1萬(wan)(wan)噸，周(zhou)環(huan)比增加2.7萬(wan)(wan)噸；當周(zhou)北方四(si)港下海(hai)量共(gong)計(ji)31.8萬(wan)(wan)噸，周(zhou)環(huan)比減少7.50萬(wan)(wan)噸。

美國(guo)農業部9月供需(xu)報告(gao)：美國(guo)玉米

9月(yue)美(mei)國2024/2025年度玉米種植面積預期(qi)9070萬英畝，8月(yue)預期(qi)為(wei)9070萬英畝，環比持平(ping)；

9月(yue)美國2024/2025年度(du)玉(yu)米收獲面積預期(qi)8270萬(wan)英(ying)畝，8月(yue)預期(qi)為(wei)8270萬(wan)英(ying)畝，環比持平；

9月(yue)(yue)美國2024/2025年度玉米單產預期183.6蒲式耳/英(ying)畝，8月(yue)(yue)預期為183.1蒲式耳/英(ying)畝，環比增加0.5蒲式耳/英(ying)畝；

9月美(mei)國2024/2025年度玉米產量預期(qi)151.86億蒲式耳，8月預期(qi)為151.47億蒲式耳，環比增加(jia)0.39億蒲式耳；

9月(yue)美國2024/2025年(nian)度玉米總(zong)供應(ying)量預期(qi)170.22億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳，8月(yue)預期(qi)為170.38億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳，環比(bi)減(jian)少0.16億(yi)蒲(pu)式(shi)(shi)耳；

9月美國2024/2025年度(du)玉米總消耗(hao)量預期149.65億蒲式耳，8月預期為(wei)149.65億蒲式耳，環比(bi)持(chi)平(ping)；

9月美國2024/2025年度玉米期(qi)末庫(ku)存預(yu)期(qi)20.57億蒲(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)，8月預(yu)期(qi)為20.73億蒲(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)，環(huan)比減少0.16億蒲(pu)式(shi)(shi)(shi)耳(er)。

USDA周(zhou)度銷售(shou)報，截至(zhi)9月5日(ri)當周(zhou)，美(mei)國2024/2025年(nian)(nian)度玉米(mi)(mi)出口(kou)(kou)凈銷售(shou)為(wei)66.6萬(wan)噸(dun)，前一(yi)周(zhou)為(wei)182.2萬(wan)噸(dun)；美(mei)國2024/2025年(nian)(nian)度玉米(mi)(mi)出口(kou)(kou)裝船55.9萬(wan)噸(dun)。

據(ju)美國(guo)農業部（USDA）公布(bu)的(de)出(chu)(chu)口(kou)檢(jian)驗(yan)報告，上(shang)周(zhou)美國(guo)玉(yu)米出(chu)(chu)口(kou)檢(jian)驗(yan)量(liang)比一(yi)周(zhou)前減少(shao)13%，但是比去年(nian)同期(qi)(qi)增長(chang)31%。截至2024年(nian)9月5日的(de)一(yi)周(zhou)，美國(guo)玉(yu)米出(chu)(chu)口(kou)檢(jian)驗(yan)量(liang)為(wei)836,413噸(dun)(dun)，上(shang)周(zhou)為(wei)966,344噸(dun)(dun)，去年(nian)同期(qi)(qi)為(wei)636,221噸(dun)(dun)。

巴西谷物出口商協會（ANEC）表示，巴西在2024年（1至12月(yue)）將出(chu)口4100萬噸(dun)(dun)玉米，較2023年的創紀錄出(chu)口量5556萬噸(dun)(dun)降(jiang)低(di)26.2%。

巴西外貿秘書(shu)處（Secex）的統計數據顯示，2024年(nian)9月1至6日，巴西玉米出口量為(wei)156萬噸，而去(qu)年(nian)9月全月為(wei)875萬噸。

巴(ba)西谷物出(chu)口商協會（ANEC）表示， 巴(ba)西(xi)(xi)谷物出(chu)(chu)口商(shang)協會（ANEC）表示， ANEC估計9月份(fen)巴(ba)西(xi)(xi)玉米(mi)出(chu)(chu)口量為663.4噸(dun)，高于(yu)一(yi)周(zhou)前(qian)預(yu)估的647萬噸(dun)。

玉米2411合約，盤面價格低位震蕩。

PTA/PX

受產業鏈(lian)上(shang)下(xia)游擠壓及(ji)基(ji)本面較弱(ruo)影響，目前PX端利(li)潤走(zou)低，PXN在200附(fu)近震蕩；PTA供(gong)給方面(mian)(mian)(mian)，近期(qi)漢邦石化(hua)停(ting)(ting)車，開(kai)(kai)(kai)工(gong)率(lv)下降至79.55%，后續逸盛(sheng)大化(hua)有降負(fu)計劃，開(kai)(kai)(kai)工(gong)存走(zou)弱(ruo)預期(qi)。基(ji)差(cha)方面(mian)(mian)(mian)，價格在成本端及基(ji)本面(mian)(mian)(mian)影響下走(zou)弱(ruo)，基(ji)差(cha)隨供(gong)應商(shang)報價走(zou)強(qiang)。加(jia)工(gong)費方面(mian)(mian)(mian)，PTA開(kai)(kai)(kai)工(gong)較高，加(jia)工(gong)費震蕩，目(mu)前來看(kan)，PTA價格無持續擴(kuo)張的(de)驅(qu)動，近期(qi)PTA向(xiang)聚(ju)(ju)(ju)酯(zhi)鏈中(zhong)其他產(chan)品讓利(li)。目(mu)前PTA供(gong)應下調，累庫壓(ya)力有所(suo)緩(huan)解，下游需(xu)求(qiu)方面(mian)(mian)(mian)，聚(ju)(ju)(ju)酯(zhi)目(mu)前產(chan)能基(ji)數為8521.5萬(wan)噸/年。近期(qi)聚(ju)(ju)(ju)酯(zhi)停(ting)(ting)產(chan)降負(fu)裝置(zhi)存重啟預期(qi)較多，供(gong)應或會有小幅增加(jia)。長(chang)(chang)期(qi)來看(kan)，市場對需(xu)求(qiu)前景偏謹慎(shen)看(kan)待(dai)。目(mu)前聚(ju)(ju)(ju)酯(zhi)重點關注企業現金(jin)流，以及長(chang)(chang)絲(si)、短纖等各個環(huan)節(jie)庫存變化(hua)；綜合來看(kan)，PX供(gong)應增加(jia)，需(xu)求(qiu)下降，平(ping)衡表緊平(ping)衡。

乙二(er)醇

上一交易日，乙二醇期貨主力(li)合約震蕩上行，最(zui)低點4358元(yuan)/噸(dun)，收(shou)于4435元(yuan)/噸(dun)，持倉量(liang)29.8149萬手，日(ri)增(zeng)-3206手。原油價格有(you)所修復，煤(mei)炭(tan)價格震蕩整(zheng)理，成本(ben)端支撐整(zheng)體增(zeng)加(jia)，乙(yi)(yi)二醇(chun)開(kai)(kai)(kai)工(gong)環比小幅增(zeng)加(jia)至(zhi)54.89%，多套(tao)裝置(zhi)檢(jian)修結束(shu)升溫重啟，據卓創資訊介紹，近期受臺風天氣影響，港(gang)口到(dao)貨時間推遲，乙(yi)(yi)二醇(chun)港(gang)口庫存或延續低位。需求上，聚酯(zhi)開(kai)(kai)(kai)工(gong)環比增(zeng)加(jia)，織造(zao)開(kai)(kai)(kai)工(gong)環比維持，昨日聚酯(zhi)產銷(xiao)環比變化不(bu)大，進(jin)入9月(yue)下旬終端剛需訂單表現(xian)尚(shang)，但(dan)供應端仍偏寬(kuan)松，國產壓力沒(mei)有(you)明顯(xian)增(zeng)加(jia)，但(dan)進(jin)口有(you)增(zeng)加(jia)預期，聚酯(zhi)需求不(bu)溫不(bu)火，但(dan)乙(yi)(yi)二醇(chun)主港(gang)庫存低位，關注(zhu)乙(yi)(yi)二醇(chun)檢(jian)修裝置(zhi)動態(tai)及下游聚酯(zhi)裝置(zhi)動態(tai)。

甲醇

甲醇在(zai)(zai)前期進口沖擊的利空逐步兌現，港(gang)口庫(ku)存(cun)或已階段性觸頂(ding)，港(gang)口庫(ku)存(cun)總量在(zai)(zai)99.82萬(wan)噸，較(jiao)上一(yi)(yi)(yi)期數據(ju)大幅減少(shao)17.01萬(wan)噸。其中，華東地(di)區(qu)(qu)去庫(ku)，庫(ku)存減少(shao)15.21萬(wan)噸；華南(nan)地(di)區(qu)(qu)去庫(ku)，庫(ku)存減少(shao)1.8萬(wan)噸。現貨(huo)方面，西北甲醇市場繼(ji)續下(xia)跌，假期歸(gui)來，市場氛(fen)圍(wei)(wei)走弱，下(xia)游補貨(huo)積(ji)極性一(yi)(yi)(yi)般(ban)，魯北主銷(xiao)區(qu)(qu)部(bu)分下(xia)游繼(ji)續壓價采購(gou)，貿易商持貨(huo)心態一(yi)(yi)(yi)般(ban)，積(ji)極下(xia)調報價出貨(huo)，導致生產企(qi)(qi)業新價成交(jiao)一(yi)(yi)(yi)般(ban)。區(qu)(qu)域內部(bu)分企(qi)(qi)業受假期影響小(xiao)幅累庫(ku)，存排庫(ku)需(xu)求，但(dan)下(xia)游需(xu)求仍較(jiao)一(yi)(yi)(yi)般(ban)。供應(ying)端(duan)，9月(yue)初檢修(xiu)(xiu)裝(zhuang)置(zhi)陸續重(zhong)啟，開工率(lv)提升，徐州(zhou)龍興泰(tai)30萬(wan)噸/年焦爐氣制 甲醇裝(zhuang)置(zhi)計劃今日起(qi)停車檢修(xiu)(xiu)10天左(zuo)右。需(xu)求端(duan)，聯泓(hong)新材料(liao)科技股份有(you)限公司36萬(wan)噸/年DMTO裝(zhuang)置(zhi)停車檢修(xiu)(xiu)，為期7天左(zuo)右。甲醛山東地(di)區(qu)(qu)下(xia)游板(ban)材市場存一(yi)(yi)(yi)定備(bei)貨(huo)需(xu)求，但(dan)出貨(huo)壓力緩解程度較(jiao)小(xiao)，企(qi)(qi)業利潤小(xiao)幅增長(chang)，商談氛(fen)圍(wei)(wei)較(jiao)前期有(you)所好轉。

玻璃

玻(bo)璃調(diao)價信息 內(nei)蒙古(gu)玉晶(jing)：京津石地(di)區計劃下(xia)調20元(yuan)(yuan)/噸(dun)。營(ying)口(kou)信義：計(ji)劃(hua)(hua)下調40元(yuan)(yuan)/噸(dun)。東海臺玻：計(ji)劃(hua)(hua)下調1元(yuan)(yuan)/重箱。華(hua)(hua)南(nan)信義：計(ji)劃(hua)(hua)下調40元(yuan)(yuan)/噸(dun)。東莞臺玻：計(ji)劃(hua)(hua)下調40元(yuan)(yuan)/噸(dun)。沙河安(an)全：大板計(ji)劃(hua)(hua)下調20元(yuan)(yuan)/噸(dun)。浮法(fa)玻璃市(shi)場(chang)成交(jiao)(jiao)(jiao)重心持續(xu)下移，基本面表現仍然一(yi)般(ban)。華(hua)(hua)北(bei):整體成交(jiao)(jiao)(jiao)一(yi)般(ban),河北(bei)、天津個別企業降(jiang)價(jia)(jia)。華(hua)(hua)東:需求端逢低(di)采購(gou)為主，安(an)徽、江蘇、山東市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格下行(xing)。華(hua)(hua)中:多(duo)地區廠(chang)家大面積(ji)降(jiang)價(jia)(jia),市(shi)場(chang)弱(ruo)勢運行(xing)。華(hua)(hua)南(nan):市(shi)場(chang)采購(gou)表現欠佳，多(duo)地區企業降(jiang)價(jia)(jia)出貨。節日(ri)期間，市(shi)場(chang)整體采購(gou)情緒不高(gao)，企業多(duo)成交(jiao)(jiao)(jiao)靈活，積(ji)極去庫為主。

尿素

中秋節過后，尿素(su)企業面臨庫存高企，出貨壓力(li)與日(ri)俱增，距離國慶節尚有一段(duan)時間，但市場心態較為悲觀(guan)，尿素(su)企業主動降價(jia)吸單。其中山(shan)東中小顆(ke)粒收單價(jia)格跌至1750元/噸，下(xia)游(you)適當(dang)跟(gen)(gen)單。供應(ying)方(fang)(fang)面 全國尿素日產(chan)量(liang)18.04萬噸，較(jiao)前一(yi)日下(xia)降0.2萬噸，開工率79.76%。隨著前期檢(jian)修裝置的恢復，加之新增產(chan)能(neng)的陸續(xu)(xu)(xu)投(tou)產(chan)，行業日產(chan)后市(shi)將持續(xu)(xu)(xu)提升(sheng)中，企業庫(ku)存也在(zai)持續(xu)(xu)(xu)累庫(ku)，供應(ying)面持續(xu)(xu)(xu)偏寬松，壓力漸顯。需(xu)求方(fang)(fang)面 工業剛需(xu)減弱，下(xia)游(you)跟(gen)(gen)進暫緩，繼(ji)續(xu)(xu)(xu)維持適當(dang)補倉，業者(zhe)跟(gen)(gen)進心態相對謹慎，維持剛需(xu)小單補貨(huo)。

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